600亿医药巨头董事长接受调查

进入上实系27年后，54岁的周军或许要结束他的职业生涯。

11月20日晚间，“廉洁上海”微信公众号发布公告称，上海实业（集团）有限公司总裁周军涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市纪委监委纪律审查和监察调查。

再早一点，今年9月初，上海医药的副总裁潘德青等四名管理人员被上海市纪委公示了因严重违纪违法接受审查调查的信息。

Wind数据显示，在周军担任董事长的7年来，上海医药的营收增长超九成，并于2021年起突破2000亿元大关。但第一财经记者根据wind数据梳理发现，与营收连年攀升伴生的是高企的销售费用，自2018年以来，上海医药的销售费用开始突破百亿大关，并连续五年高居A股500多家药企的榜首。

具有讽刺意味的是，10月30日，周军还在三季度工作会议上引用了“沧浪之水清兮，可以濯我缨；沧浪之水浊兮，可以濯我足”，称要始终不忘初心，树立正确的价值观。

27年后彻底告别上实集团

11月20日，上实系的三家公司，上海医药（601607.SH，02607.HK）、上海实业控股（00363.HK）和上海实业环境（00807.HK），先后发布了关于周军辞任的消息。

根据公告消息，三家公司均于11月18日（周六）收到周军的书面辞职报告。公告中称，周军因个人事务，不能够投入充足时间履行公司职务，辞去相关职务。

根据以上三份公告，这些职务包括上海医药董事长、非执行董事、董事会战略委员会召集人及委员等全部职务，上海实业环境董事会主席、非执行董事及薪酬委员会成员等职务，以及上实控股执行董事、副董事长、行政总裁以及公司执行委员会委员、授权代表及所有下属公司之职务。辞任后，周军将不再担任三家公司及下属企业任何职务。

三份公告均称，周军的辞职报告均从送达日11月18日（周六）起生效,周军“已确认其与董事会并无意见分歧，亦不存在任何与其辞任有关的事项须提请公司股东注意”。

周军1996年4月加入上海实业（集团）有限公司，辞任前担任了上实控股副董事长兼行政总裁，上海实业环境控股董事局主席，上海星河数码投资有限公司董事长、上海上实资本管理有限公司董事长、上海文化产业发展投资基金管理有限公司董事长、及上海海外联合投资股份有限公司副董事长。

公开资料显示，上海医药是沪港两地上市的大型医药产业集团。公司主营业务覆盖医药工业与商业，位列全球制药企业50强、全国医药行业第二，入选上证180指数、沪深300指数样本股、摩根斯坦利中国指数(MSCI)。

根据上海医药2023年三季报，上海医药第一大股东为上药集团，持股19.35%；上海实业（集团）及其全资附属子公司、上海上实（集团）及其全资附属子公司持股17.01%。Wind数据显示，截至2023年11月20日收盘，公司总市值597.53亿元。

就在10月30日的三季度工作会议上，周军还表示，要理解上药在发展中取得的成绩，也要厘清制约未来发展的因素，着重在合规体系建设、中医药发展、制度改革、文化建设方面下功夫。“沧浪之水清兮，可以濯我缨；沧浪之水浊兮，可以濯我足”，要始终不忘初心，树立正确的价值观，统一思想、主动求变，发现问题、解决问题，在世界500强的加持下，让行业与民众看到一个更加创新、更具实力的上海医药。

根据上海医药官方微信公众号，周军在上海医药的最后一次公开露面是今年的11月6日在进博会现场，上海医药与赛诺菲中国战略合作备忘录的签署仪式上。

连续五年销售费用超过百亿

事实上，在今年的医药反腐风暴中，上海医药一度站上舆论的风口浪尖，这不仅与公司高额的销售费用相关，也与公司的相关人员因涉嫌严重违法违纪接受纪律审查和监察调查有关。

第一财经记者根据wind数据梳理发现，2016年以来，上海医药的营收明显增长，从2016年的1208亿元增长到2022年的2320亿元，增幅达到92%。营收的持续增长与不断爬升的销售费用亦不无关系。Wind数据显示，上海医药的销售费用于2018年突破百亿大关，从60.67亿元攀升至142.79亿元，增幅达到135%，且2018~2022年连续五年高居A股500多家药企的榜首。

2023年上半年，上海医药的销售费用高达77.33亿元，同比增长13.81%，位列行业第一，日均销售费用4226万元。而到了三季度后，这一数字明显有所收敛，2023年三季报显示，上海医药今年前三季度的销售费用总额已经超过百亿，达到104.70亿元。这意味着，三季度的销售费用为27.37亿元，日均费用下降到3000万元以内。

经营方面，上海医药在今年出现了增收不增利的情况，三季度总营收为1975亿元，同比增长13.11%，归母净利润为37.97亿元，同比下降21.13%。不过公司对此解释称，主要原因为“上年同期子公司青春宝搬迁收益以及本期参股公司上药康希诺计提资产减值准备等一次性特殊损益的影响，剔除上述一次性特殊损益影响后的归母净利润42.65亿元，同比增长8.57%”。不过即便算上特殊损益影响，公司的利润增长能力幅度依然低于营收的增长幅度。

在医疗反腐风暴中，上海医药多年来高企的销售费用也备受投资者关注。8月17日有投资者提问，“公司对以往销售过程中的合规性是否有信心？”公司回复称，“上海医药2022年度营业收入2319亿元，其中销售费用占比6%左右，对于大型上市公司来讲，销售费用占比合乎情理。公司一直以来遵循严格的合规化制度。”

不过半个月后，上海医药的副总裁潘德青等四名管理人员就被上海市纪委公示了因严重违纪违法接受审查调查的信息。

9月1日，上海医药发布公告称，潘德青因个人原因辞去本公司副总裁及在本公司附属子公司担任的全部职务，辞呈自送达本公司董事会之日起生效。

9月2日，上海市纪委监委发布的消息显示，“上海医药集团股份有限公司原副总裁、上海上柯医药有限公司原董事长潘德青涉嫌严重违纪违法，目前正接受上海市闵行区纪委监委纪律审查和监察调查”。与潘德青一同接受审查或调查的还有上海医药下属公司的另外三名干部：上海上柯医药有限公司总经理李平，上海上药第一生化药业有限公司原总经理陈彬华，上海上药第一生化药业有限公司原副总经理黄臻辉。

9月4日晚间，上海医药公告也宣布了这一消息，并称，“公司目前尚不知悉前述人员被调查的具体原因”。

而就在8月30日，上海医药还在回复投资者关于“医疗反腐对公司是否较有影响”时称，“公司作为医药龙头企业,一直将合规运营放在首要位置,同时近几年不断深化营销模式升级，本次‘医疗反腐’对公司影响有限”。

周军的离任并未在资本市场掀起大的波澜。截至11月20日收盘，上海医药A股报收17.92元，微跌0.50%，总市值港股报收11.680港元，微涨0.34%。上海实业环境平盘报收1.130港元，上海实业控股报收9.610港元，微涨0.42%。